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Rentabilität

Die Rentabilität ist eine Kennziffer, mit der man das Ergebnis eines Unternehmens in einer Periode messen will. Je nachdem, welche Rentabilität errechnet werden soll, setzt man verschiedene Größen zueinander ins Verhältnis. Es gibt:

  • Gesamtkapitalrentabilität: \frac{\mbox{Gewinn}+\mbox{Fremdkapitalzinsen}}{\mbox{Gesamtkapital}}*100
  • Eigenkapitalrentabilität: \frac{\mbox{Gewinn}}{\mbox{Eigenkapital}}*100
  • Grundkapitalrentabilität: \frac{\mbox{Gewinn}}{\mbox{Grundkapital}}*100
  • Umsatzrentabilität: \frac{\mbox{Gewinn}}{\mbox{Umsatz}}*100

Man vergleicht also immer einen Ertrag mit einem Einsatz. Im Prinzip berechnet man, welchen Ertrag jeder eingesetzte € durchschnittlich erbringt. Bei der Eigenkapitalrentabilität konzentriert man sich auf den eigenen Einsatz und den entsprechenden Gewinnanteil. Bei der Gesamtkapitalrentabilität wird die Verzinsung des gesamten Kapitals (Eigen- und Fremdkapital) mit dem Kapitaleinsatz verglichen.

Ein  Problem ist, dass sich das Kapital über den Beobachtungszeitraum verändern kann. Man kann daher stichtagsbezogen (Kapital am Ende des Rechnungsjahres) oder zeitraumbezogen (durchschnittlicher Wert des Kapitals im Zeitraum) vorgehen.

Bei all diesen Rechnungen ist zudem zu berücksichtigen, dass der Gewinn durch die Freiheiten in den Bilanzierungsvorschriften beeinflusst wird. Damit sind diese Zahlen manipulierbar.

Die Rentabilität wird hauptsächlich von unternehmerischen Entscheidungen beeinflusst. Ein Unternehmen arbeitet dann nicht mehr rentabel, wenn die Eigenkapitalrentabilität  unter den Zinssatz fällt, den man am Markt erzielen kann.

Wenn die Gesamtkapitalrentabilität höher als die durchschnittliche Verzinsung des Fremdkapitals \frac{\mbox{Zinsaufwand}}{\mbox{Fremdkapital}}*100) ist, sollte man zusätzliche Investitionen durch Fremdkapital finanzieren, insbesondere, wenn der Verschuldungsgrad kleiner als 1 ist. Dadurch kann es sogar zu einer Steigerung der Eigenkapitalrentabilität kommen.

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